Завтра совет директоров ОАО 'Газпром' должен рассмотреть одобренную правлением компании в ноябре концепцию развития АК СИБУР

03.02.2005. Этот документ есть в распоряжении „Ъ' и предполагает капитализацию долгов СИБУРа перед 'Газпромом' путем создания новой компании и передачи ей всех ликвидных активов, а также инвестпрограмму до 2011 года объемом $1, 2 млрд. По расчетам разработчиков концепции, в итоге стоимость акций новой компании превысит $2, 5 млрд, прибыль СИБУРа вырастет на $392 млн, уже с 2007 года он сможет выплачивать 'Газпрому' дивиденды в размере $85-211 млн в год.

Справка Ъ. Общий объем долгов СИБУРа составляет 67, 86 млрд руб. Из них на 'Газпром' и его структуры приходится 41, 14 млрд руб. В сентябре СИБУР предложил 'Газпрому' несколько схем погашения задолженности (см. „Ъ' от 22 сентября 2004 года). Правление 'Газпрома' определило судьбу СИБУРа 11 ноября, одобрив стратегию и сценарий развития компании на 2004-2011 годы, предполагающие капитализацию долга (см. „Ъ' от 15 ноября 2004 года).

Завтра одобренный правлением 'Газпрома' вариант развития СИБУРа на 2004-2011 годы рассмотрит совет директоров газового монополиста (первоначально он должен был обсуждаться еще 23 декабря). Документ разрабатывали McKinsey & Co, Roland Berger, Deutsche Bank AG, Объединенная финансовая группа и ЗАО 'Делойт и Туш СНГ'. Всего было проанализировано пять сценариев развития СИБУРа. Согласно первому, компания гасит долги, отказываясь от вложений в новые производства. Тогда стоимость ее бизнеса в 2011 году составит $1, 89 млрд, а 100 % ее акций - $121 млн. По второму варианту СИБУР не только обслуживает долги, но и осуществляет масштабные капвложения. По такой схеме бизнес компании будет стоить $2, 47 млрд, акции - $608 млн. Третий сценарий предусматривает капитализацию части долга СИБУРа перед 'Газпромом' и его структурами. Его итогом должна стать стоимость бизнеса в $3, 69 млрд, акций - $2, 57 млрд. Четвертый вариант оговаривает капитализацию долга в отсутствие инвестпрограммы и приводит к стоимости бизнеса компании

Соответственно, наиболее удачным признан третий вариант концепции. Максимально допустимая величина капитализируемой по данной схеме задолженности определялась как разница между стоимостью акций СИБУРа и входящих в него предприятий до и после капитализации. По расчетам консультантов, она составит 40, 5 млрд руб. Из них предлагается погасить 40, 1 млрд руб.

Оптимальным механизмом капитализации признано учреждение новой компании (расходы на это оцениваются в 50 млн руб. ), которой передаются все ликвидные активы СИБУРа. Сначала 'Газпром' должен выкупить долги СИБУРа у своих дочерних структур (около 8, 3 млрд руб. ). Затем СИБУР, его дочерние общества и 'Газпроминвес-тхолдинг' создают АО, которому передают активы (см. справку), в том числе на 12 млрд руб. от 'Газпроминвестхолдинга' (получит 30 % акций новой компании). 'Газпром' должен получить от. Федеральной антимонопольной службы разрешение на приобретение 100 % акций новой компании, после этого путем ряда взаимосвязанных сделок по вексельным схемам произойдет обмен задолженности на бумаги компании. При этом предприятия продолжат работать на процессинге, а СИБУР в течение двух-трех лет останется их финансовым оператором.

В рамках инвестпрограммы совокупный объем инвестиций на 2004-2011 годы в создание новых производств должен составить $525 млн, в поддержание и модернизацию мощностей - $605 млн, в энергетику - $86 млн. В результате в период до 2007 года компании потребуется привлечь 22, 5 млрд руб. заемных средств (сам СИБУР профинансирует около 15, 6 млрд руб. ). Кроме того, компании рекомендовано купить ОАО 'Тверской полиэфир' , ОАО 'Уралхим-пласт' , Омский и Ярославский заводы техуглерода, ОАО 'Курскхимволокно' , ряд активов волжского ОАО 'Каучук' и ОАО 'Ефремовский завод СК' , белорусские 'Белшину' и ПО 'Полимир' , украинские ОАО 'Росава' и ОАО 'Химволокно'.

Реализация инвестпрограммы, по расчетам консультантов, позволит увеличить прибыль СИБУРа на $392 млн. При этом уже через два года он сможет выплачивать акционерам дивиденды: 2, 4 млрд руб. в 2007 году, 5, 9 млрд руб. в 2008 году, 4, 23 млрд руб. в 2009 году, 5, 24 млрд руб. в 2010 году и 5, 8 млрд руб. в 2011 году.

В СИБУРе „Ъ' заявили, что вынесенный на совет директоров 'Газпрома' вариант концепции полностью соответствует мнению руководства компании о том, как она должна развиваться.

***

Что получит 'Газпром' от СИБУРа

Новой компании должны быть переданы принадлежащие СИБУРу, 'Газпроминвестхолдингу' и их дочерним структурам бумаги 25 предприятий. Это по 100 % акций ОАО 'СИБУР-Волжский' , ОАО

'Каучук' , ОАО СИБУР-ПЭТФ, ЗАО 'СИБУР-Химпром' , ОАО 'Химпром' , ОАО 'СИБУРТюменьгаз' , ЗАО 'ПО „Спеццистерны'' , все 100 % долевого участия в ООО 'СИБУР-Русские шины' , ООО 'Уральский шинный завод' , ООО 'Завод „Бензол'' , ООО 'Нефтехим-Лизинг' , ООО 'СИБУР-Геотекстиль' , а также не менее 33, 46 % акций ОАО 'Метаф-ракс' , 37, 99 % акций ОАО 'НИПИгазпереработка' , 50, 53 % акций ОАО 'Волжский азотно-кислородный завод' , 52, 67 % акций ОАО 'Красноярский завод синтетических каучуков' , 58, 52 % акций ОАО 'Саранский завод „Резинотехника'' , 64, 2 % акций ОАО 'Пластик' , 66, 22 % акций ОАО 'Омскшина' , 66, 98 % акций ОАО 'Уралоргсинтез' , 70, 55 % обыкновенных и 4, 44 % привилегированных акций ОАО 'Ярославский шинный завод' , 70, 64 % акций ОАО 'СИБУР-Нефтехим' , 74, 63 % акций КОАО 'Азот' , 75 % акций ОАО 'Воронежсинтезкаучук' , 82, 22 % акций ОАО 'Волтайр-Пром'. (РЕНАТА ЯМБАЕВА, НАТАЛИЯ ГРИБ; Коммерсантъ, Москва).

Следующая новость: 20.04.2005 Европейский Союз вводит антидемпинговые пошлины на импорт полиэфирного штапельного волокна, происходящего из Китайской Народной Республики и Саудовской Аравии

Предыдущая новость: 19.01.2005 Историей тяжелой продолжительной 'болезни' и 'смерти' ООО 'Красноярские волокна' заинтересовалась ФСБ

Завтра совет директоров ОАО 'Газпром' должен рассмотреть одобренную правлением компании в ноябре концепцию развития АК СИБУР

Последние новости раздела «Химические волокна и нити»